春节即将来临，面粉企业相继停工、停产，我国麦市购销价稳量淡，国家临储麦成交回落，区域间溢价幅度不一。预计节后我国麦市面临的供给压力仍然较大，整体走势不容乐观。

  近期雨雪天气有利于国内北方麦田增墒保墒，但大风降温将对小麦越冬产生不利影响。目前，我国冬小麦长势以二类苗为主，一、二、三类苗比例为18：79：3，较常年和2016年偏差。

  购销趋于清淡麦价稳中有动

  随着我国小麦市场价格重心整体下移，国家临储麦成交量放大，加之拍卖底价支撑，我国麦价走势整体趋稳，麦价走势以国家临储麦采购成本为风向标，部分区域因流通市场小麦供给压力较大，麦价有所下跌，但幅度有限。

  持粮主体粮源销售压力明显加大，从我国小麦市场购销情况来看，普通粮源及质差粮源市场销售压力较大，麦价承压弱势运行;质优粮源备受市场青睐，麦价表现相对较为坚挺。

  据市场监测，截至2018年2月初，普通小麦进厂价：江苏泰州2540元/吨，安徽萧县2520-2560元/吨，山东高密2580-2600元/吨，河南安阳2580-2600元/吨，河北晋州2580-2600元/吨;优质小麦：河北石家庄“师栾02-1”收购价2780元/吨，山东曹县“8901”汽车板价2760元/吨。

  临储成交量增区域溢价不一

  近期，国家临储麦周度成交量不断放大，投放结构及拍卖底价调整，提振其市场有效供给能力，部分区域因国家临储麦内在质量较好，市场主体抢拍积性较高，使得其溢价较为明显。据统计，自2018年1月16日拍卖底价下调以来，国家临储小麦成交呈现“量增价跌”格局。截至2018年1月底，国家临储小麦累计投放量620.1171万吨，实际成交量149.1351万吨，平均成交率24.05%，周度成交均价2441-2447元/吨，其中2018年1月23日成交量达59.6594万吨，创下自2014年3月上旬以来的新高。相比之下，2016年同期国家临储小麦累计投放量523.7201万吨，实际成交量42.6989万吨，平均成交率8.15%，周度成交均价2494-2512元/吨。

  从我国临储小麦主要区域成交情况来看，江苏地区累计投放量112.858万吨，成交量23.811万吨;安徽地区累计投放量145.1974万吨，成交量24.1161万吨;河南地区累计投放量152.1495万吨，成交量63.8241万吨;山东地区累计投放量25.2238万吨，成交量13.196万吨;河北地区累计投放量30.3812万吨，成交量12.9129万吨。

  据统计，截至2018年1月底，我国临储小麦剩余库存数量为7767万吨，同比高1428万吨。其中，2014年产国家临储麦1160万吨，2015年产1474万吨，2016年产2747万吨。

  粉企停工停产购销量价平稳

  随着春节的临近，近期下游市场对春节前面粉备货意愿增，市场走货情况好转，粉企开工率同比下降，且粉企陆续进入停工、停产阶段。

  据统计，截至2018年1月下旬，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价的价差为935-940元/吨，较2017年12月同期缩窄40-50元/吨。国家发改委价格监测中心数据显示，截至2018年2月初，我国36个大中城市富粉集贸市场和超市平均零售价为2.75元/斤，标准粉平均零售价2.41元/斤。

  节前小幅波动节后压力较大

  春节日趋临近，节前面粉企业粮源备货基本结束，流通市场小麦购销趋于清淡，持粮主体库存粮源销售意愿随之降低。考虑到我国麦价整体围绕国家临储小麦拍卖底价运行，预计节前在持粮主体与用粮主体之间购销博弈趋弱的情况下，我国麦价将呈震荡运行态势。

  在我国政策“去库存”、“降成本”主基调下，春节后我国麦市整体仍将面临较大的供给压力，麦价走势不容乐观，政策与市场之间的博弈将较为激烈。国家临储小麦库存结构在一定程度上制约其市场有效供给力度，建议密切关注我国麦市结构性矛盾下的市场机会，抓住节后用粮企业阶段性补充货源所带来的销售机会。